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第一創業地方房地產國企中報透視

发布时间:2020-01-27 12:06:00

第一创业:地方房地产国企中报透视 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要:

自2016年9月以来,共149家企业主体评级被下调,其中房地产行业14家,同时13家为地方国有企业为了了解房地产行业中的地方国企信用风险情况,我们将按企业性质分类分析2017年中期的财报数据概括来讲,17年上半年,地方房地产国企的表现显著弱于行业水平,表现为:

净亏损、周转慢以及举债低在对比行业整体以及地方国企的年报财务数据后,我们发现地方国有房企一直在行业中处于弱势的地位,并且原因有三:1.拿地成本、难度与规模相关,地方国企由于规模较小,不具备规模优势,经营成本偏高2.大部分地方国企为当地的城司,而三、四线地方国企受当地经济状况、人口迁移影响大在城镇化的过程中,多数城市经济及地产因人口净流出而不景气3地方国有房企银行授信额度低,未使用占比低,融资受限在政策调控以及城镇化的影响下,未来房地产行业集中度将进一步提高,强者恒强,地方国有房企的发展将更为艰难

9月高频数据跟踪:

下游:房地产:9月以来,与8月相比商品房成交情况全线下滑,土地加大供给力度,土地成交及商品房库存有所分化汽车:受到去年同期高基数影响,9月车市销售起步不强

中、上游:8月初以来,玻璃的价格开始出现明显上涨,随后水泥价格跟随上涨;焦煤、焦炭及铁矿石期货价格暴跌,现货价格坚挺,螺纹钢及热卷期限价格均较为平淡

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