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家用电器:外资买入持比高 荐 股

发布时间:2019-12-04 16:49:11

家用电器:外资买入持比高 荐 股 2019-02-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点外资持续买入持仓比例居高。2019年春节后的第一周,新年伊始的第一周,家电板块虽不如年前涨势强劲仍实现翻红。从资金监测来看,沪深痛买入占家电行业头部公司如格力电器、美的集团、青岛海尔等比例持续上升,一月份上涨属于风险释放后的估值修复,沪深通持股比例的增长幅度较大也推动行情进一步上涨,二月份家电板块在19年行业数据暂未披露时仍表现良好主要在于行业本身的优质性(低估值、高分红、现金流充裕、经营管理稳健等)受内外资青睐,中长期来看家电行业仍是最好配置板块之一。

苏宁、京东、国美三大平台春节数据披露,高端家电和小家电成需求热门,三四线以下城市消费能力强劲。根据商务部春节期间监测数据显示,2月4日至10日,全国零售和餐饮企业实现销售额约10050亿元,比去年春节黄金周增长8.5%,增速较18年下滑1.7pct。但从苏宁和京东披露的数据来看,增速依旧亮眼,其中苏宁的全渠道订单量同比增长241.42%,而京东的销售额同比增长42.74%。

涉及家电行业的消费情况,今年的春节出现这些趋势:1、家用电器居销售额排名靠前的品类。京东大数据显示销售额排名Top5品类为手机通讯、电脑办公、家用电器、服饰鞋靴和家居家具家装;2、高端智能化家电需求较高并带来客单价的提升。苏宁大数据显示家电 C品类从年前就迎来热销,其中,中央集成家电品类在春节期间销售同比增长100%,在新一线城市如成都越来越多的家装客户选择中央空调、新风、中央采暖、全屋净水等集成类舒适家电其销售同比增长高达1500%。国美大数据显示春节客单价较高的品类有:彩电、冰箱、空调、手机、数码产品、电脑办公,在这些品类上,消费者在同类商品中青睐购买更高端的品牌,消费升级的趋势最为明显; 、小家电品类表现突出。苏宁大数据显示吸尘器、破壁机、扫地机器人成为2019年春节假日最畅销的小家电,增幅均超过100%,智能门锁增长 5倍,智能音箱整体销售增长25倍,苏宁小Biu智能音箱销售超50000台;4、三四线以下城市消费增长强劲。国美大数据显示来自低线级城市的消费体现出强劲增长力,其中以四线和六线城市的消费增速最高。一方面,在城里打拼的年轻人返乡过年,有效带动了家乡的消费能力;另一方面,电商渠道下沉让越来越多的乡村用户在过节期间也能随时随地享受到电商的便利服务。

我们认为家电行业在存量市场下提高客单价能保持业绩增长,客单价的提升需要企业自身产品有硬实力支撑,研发技术强劲、品牌服务健全、渠道管理完善等是判断指标。基于此,我们仍持续看好家电品类齐全、公司治理最完善的美的集团,空调绝对龙头的格力电器,高端品类发展极具前瞻性的青岛海尔,以及现阶段渠道变革逐步完善的老板电器。

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