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銀行股咄咄逼人仍具上漲空間0

发布时间:2019-11-08 23:14:22

银行股咄咄逼人,仍具上涨空间

上周三,银行股再度崛起,指数单日涨幅4.3%,中信银行(5.29,-0.06,-1.12%)涨停,成功带领大盘(百科)触底反弹,站上2300点整数关口就在前一天,国际投行摩根大通看空A股,甚至建议客户“做空”四大银行,而汇丰银行、花旗银行则比较乐观另外,前期银行股大涨后的调整(百科)也引发了多空双方的激烈争辩,空方认为,银行股估值修复行情结束,接近比较合理的估值区间;多方则认为,银行板块(百科)估值与历史平均水平相比还有一定的空间,而且经济弱复苏态势明确和新城镇化的推进,将有助银行股中长期估值的进一步提高而银行股在争论中再次大涨,是否预示着重新步入上行趋势 整体估值水平仍有提升空间 从历史数据来看,银行股的白菜价水平仍没有完全改变,Wind数据统计显示,在2005年6月上证综指998点时,银行平均市净率为2.19倍;在2008年1664点时,银行的平均市净率也达到了1.88倍而目前,16只银行股的平均市净率仅在1.3倍左右,去年最低曾跌到1.08倍附近,仍处于历史低水(百科)平,具有较大的上升空间虽然之前市场对地方政府融资平台坏账的担忧,导致市场预期悲观情绪浓厚,不过随着经济弱复苏的态势渐明朗和新城镇化的推进,经济高增长仍是未来的趋势,银行业的估值提升将是大概率事件 根据历史经验,作为经济“晴雨表”的银行,宏观经济增速和银行业绩增长密切相关,经济发展较快时,银行业绩也往往出现爆发性的增长,反之,容易陷入低迷从最新公布的宏观经济数据来看,尽管2月出口(百科)增速和1至2月房地产投资增速不乏亮点,但1至2月消费和工业增加值的同比增速却低于市场预期,2月PPI增速也略低于预期这意味着,当前宏观经济处于弱复苏格局,这决定了银行股的短期估值无法有超预期的提升海通证券(11.32,-0.16,-1.39%)银行业首席分析师戴志峰认为,虽然经济弱复苏态势决定了银行目前的估值状况,但是经济结构调整将决定银行的中长期估值我国经济发展的方向是“国进民退”和“减少土地依靠度”,这样会使银行贷款(百科)、土地和政府的关联度大大降低,从而使银行资产风险会更加分散和均衡,系统性压力减少,银行股逐步被市场定义成为弱周期股,那么其合理估值也会逐渐被接受而以银行的盈利能力(即使考虑利率市场化的负面影响),估值仍有较大幅度提升的可能 另外,新城镇化将使中国的经济潜力得到持续挖掘,根据业内人士计算,按照每年1.5%的城镇化速度,达到70%的城镇化率,我国仍要有10~15年的时间要走未来10~15年还将有超过3亿人由农村走向城市,

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